BTC Чистая ликвидность (ФРС − касса Минфина − обратное репо): $5.86T
Сколько долларов ФРС реально оставляет в финансовой системе: всё, чем ФРС владеет, минус наличные, которые держит Минфин США, минус деньги, припаркованные обратно в ФРС на ночь. Эту цифру никто не публикует — вычитание делаем мы сами.
Доллары, которые ФРС реально оставляет в финансовой системе. Берём всё, чем владеет ФРС — её баланс. Вычитаем наличные, которые Минфин США держит на своём счёте в ФРС: эти деньги вне рынка.
Вычитаем то, что банки и фонды на ночь паркуют обратно в ФРС: эти деньги тоже вне рынка. Остаток и есть чистая ликвидность.
Рост означает, что в системе гуляет больше денег — исторически это более благоприятная погода для биткоина и для рисковых активов вообще. Падение означает, что деньги высасываются: Минфин пополняет счёт после спора о потолке долга, либо ФРС сокращает свой баланс.
Это медленный прилив, а не торговый сигнал: читайте его месяцами, а не днями.
Словами: активы ФРС минус счёт Минфина в ФРС минус остаток обратного репо овернайт — всё в долларах и всё на одну и ту же среду. Три входа публикуются по отдельности и никогда не объединяются публикатором; вычитание наше.
ЕЖЕНЕДЕЛЬНО, не ежедневно. Баланс ФРС и счёт Минфина публикуются раз в неделю со штампом среды, поэтому у линии одна точка в неделю и больше не будет — мы не растягиваем её в дневную. Обратное репо публикуется каждый рабочий день и берётся за ту же среду, а если среда была праздником — за последний рабочий день перед ней; интерполяции нет. Неделя, где не хватает любого из трёх входов, отбрасывается целиком — поэтому ранние годы разрежены: до 2013 года механизм обратного репо овернайт ФРС в большинстве сред не публиковал значения, и за такие недели чистой цифры нет вовсе. С 2013 года линия непрерывна. Это измеряет только ДОЛЛАРОВУЮ ликвидность — про евро, иену и юань она ничего не говорит.
ПОРОГ УВЕДОМЛЕНИЯ. Уведомление по чистой ликвидности сообщает о недельном изменении сильнее −$149,96 млрд или +$150,72 млрд — это ИЗМЕРЕННЫЕ 2,5-й и 97,5-й процентили 674 изменений неделя к неделе (2013-04-10 → 2026-07-22). Недели до 2013 года исключены из этого измерения по причине выше: обратное репо не публиковалось в большинство сред, поэтому у тех недель вообще нет чистого числа. На этой истории полосы менялись 52 раза — 15 в сильный отток, 13 в сильный приток, 24 обратно в обычный диапазон — около 3,9 раза в год. Уведомление сообщает об уже случившемся изменении и ничего не утверждает о том, что за ним последует.
Federal Reserve Bank of St. Louis (FRED): WALCL (совокупные активы ФРС), WTREGEN (единый счёт Казначейства, среднее за неделю), RRPONTSYD (обратное репо овернайт). Общественное достояние.
Our own arithmetic on FRED WALCL, WTREGEN and RRPONTSYD (Federal Reserve Bank of St. Louis) · weekly, stamped Wednesday