Curva de pagos del max pain
¿Qué precio listado da el menor pago total al vencimiento?
El max pain es el precio de liquidación listado que minimiza el pago intrínseco total a los tenedores de las opciones abiertas hoy para un vencimiento. Es un cálculo hipotético, no un precio futuro esperado.
El punto más bajo es el pago mínimo entre los strikes evaluados. Por ejemplo, una call a $80.000 paga el equivalente a $5.000 por BTC con una liquidación a $85.000. La curva excluye primas, coberturas y posiciones en otras bolsas; el precio no tiene por qué acercarse a su mínimo.
En cada precio de liquidación candidato listado S se suma el interés abierto (OI) de calls × max(S − strike, 0) más el OI de puts × max(strike − S, 0). Se muestran todos los mínimos empatados. Los contratos inversos pagan en moneda; el gráfico muestra el equivalente en USD de ese pago intrínseco.
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