BTC Liquidez neta (Fed − caja del Tesoro − repos inversos): $5.86T
Cuántos dólares está dejando de verdad la Reserva Federal en el sistema financiero: todo lo que la Fed posee, menos el efectivo que el Tesoro de EE. UU. mantiene guardado, menos el dinero aparcado de vuelta en la Fed de un día para otro. Nadie publica esta cifra — la resta la hacemos nosotros.
Los dólares que la Reserva Federal está dejando de verdad en el sistema financiero. Empieza por todo lo que la Fed posee — su balance. Quita el efectivo que el Tesoro de EE. UU. guarda en su cuenta en la Fed, porque ese dinero está fuera del mercado.
Quita lo que bancos y fondos aparcan de vuelta en la Fed de un día para otro, porque ese dinero también está fuera del mercado. Lo que queda es la liquidez neta.
Cuando sube, hay más dinero suelto en el sistema, lo que históricamente ha sido el clima más favorable para bitcoin y para los activos de riesgo en general. Cuando baja, se está drenando dinero — porque el Tesoro rellena su cuenta tras una pelea por el techo de deuda, o porque la Fed encoge lo que posee.
Es una marea lenta, no una señal de trading: léela en meses, no en días.
En palabras: activos totales de la Fed, menos la Treasury General Account, menos el saldo de repos inversos a un día — todo en dólares, todo leído el mismo miércoles. Las tres entradas se publican por separado y el organismo que las publica **nunca** las combina; la resta es nuestra.
SEMANAL, no diario. La Fed publica su balance y la cuenta del Tesoro una vez por semana, con sello del miércoles, así que esta línea lleva un punto por semana y **nunca** más — no se estira hasta convertirla en una línea diaria. La pata de repos inversos se publica cada día hábil y se lee ese mismo miércoles, o el último día hábil anterior cuando el miércoles fue festivo; nunca se interpola. Una semana a la que le falte cualquiera de las tres entradas se descarta entera en lugar de parchearse — por eso los primeros años son escasos: la facilidad de repos inversos a un día de la Fed no publicó cifra la mayoría de los miércoles antes de 2013, así que esas semanas no tienen número neto en absoluto. De 2013 en adelante la línea no tiene huecos. Esto mide **únicamente** la liquidez en DÓLARES — no dice nada del euro, del yen ni del yuan.
UMBRAL DE ALERTA. La alerta de liquidez neta avisa de un cambio en una semana más allá de −$149.96B o +$150.72B — los percentiles 2.5 y 97.5 MEDIDOS de 674 cambios semana a semana (2013-04-10 → 2026-07-22). Las semanas anteriores a 2013 quedan fuera de esa medición por la razón de arriba: la pata de repos inversos no se publicaba la mayoría de los miércoles, así que esas semanas no llevan número neto alguno. En ese histórico las bandas cambiaron 52 veces — 15 hacia un gran drenaje, 13 hacia una gran inyección, 24 de vuelta a lo normal — unas 3.9 al año. Avisa de un cambio que ya ocurrió y no afirma nada sobre lo que viene después.
Federal Reserve Bank of St. Louis (FRED): WALCL (activos totales de la Fed), WTREGEN (cuenta general del Tesoro, media semanal), RRPONTSYD (repos inversos a un día). Dominio público.
Our own arithmetic on FRED WALCL, WTREGEN and RRPONTSYD (Federal Reserve Bank of St. Louis) · weekly, stamped Wednesday