周期与估值 · 阅读约 6 分钟 · 历史快照
MVRV：和持有者当初付出的价格相比，比特币贵吗？
一分钟答案: MVRV 是用所有比特币按今天价格算出的价值，除以这些币最后一次移动时的估算成本。高于 1，平均每枚币处于盈利；低于 1，平均每枚币处于亏损（俗称“在水下”）。
它到底是什么意思
市值，是按今天的市场价给现存的每一枚比特币估值。已实现市值，则按每枚币最后一次移动那天的市场价来给它估值。这个“最后移动时的价格”，被粗略地当作持有者的成本。
用市值除以已实现市值，就能看出市场比这个估算的成本基础高出或低出多少。这是全网的平均值，不是您个人的盈利。
要留意什么
- 低于 1 — 市值低于全网估算的成本基础。平均每枚币处于亏损。
- 1 左右 — 市值和全网估算的成本基础相差不大。
- 升到 1 以上 — 全网的浮盈（尚未兑现的盈利）在扩大。
- 处于历史高位 — 持有者手上有大量账面盈利，这可能带来卖压。历史不是对时机的承诺。
实例讲解
MVRV 为 2.4，意思是比特币的总市值大约是已实现市值的 2.4 倍。这并不表示每位持有者都赚了 140%，因为每枚币最后移动时的价格各不相同。
它无法告诉您什么
- 同一个人在自己的两个钱包之间转币，也会重置这枚币的“最后移动价格”，尽管并没有发生任何买卖。
- 丢失的币和交易所钱包里的币，仍然计入计算。
- SafuTrading 目前的这组数据是历史快照。使用这个数值之前，请先看清最后一个数据的日期。
数据来源
历史链上数据；SafuTrading 自有的比特币节点，正在从第一个区块开始重新计算。
打开 MVRV（市值 / 已实现市值） — 比特币市值除以已实现市值，并附上价格作为参考。
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