Разница MVRV: LTH − STH (долгосрочные минус краткосрочные держатели)

Разрыв в прибыли между терпеливыми долгосрочными держателями (монеты, не двигавшиеся более 180 дней) и недавними покупателями. Широкий разрыв в прошлых ралли появлялся на поздней стадии; сужение разрыва или его уход в минус случались в конце спадов. Каждая точка на графике — реальные данные вплоть до даты на плашке над графиком.

У каждой группы есть множитель прибыли: сколько их монеты стоят сегодня, делённое на то, сколько они заплатили. Этот график — множитель долгосрочных держателей минус множитель недавних покупателей, то есть он показывает, насколько сильно терпеливая группа впереди.

Например, +2.5 означает, что относительно своих затрат монеты долгосрочных держателей стоят в 2.5 раза больше, чем монеты недавних покупателей: терпеливая группа далеко впереди, и в прошлых циклах так бывало, когда новые деньги покупали вблизи вершины. Разрыв около нуля означает, что обе группы заплатили примерно одинаково, — так бывает после долгого бокового периода.

Отрицательный разрыв означает, что у недавних покупателей дела идут лучше, чем у долгосрочных держателей, и это случалось только в самом конце глубоких спадов.

Словами: множитель прибыли долгосрочных держателей минус множитель прибыли недавних покупателей, каждый из которых считается как сегодняшняя стоимость, делённая на цену, по которой эти монеты двигались в последний раз.

Каждую точку на экране посчитал **наш собственный биткоин-узел** — полная копия блокчейна, которую мы держим сами. Линия начинается в конце 2011 года: до этого почти все долгосрочные монеты появились ещё до рыночной цены Bitcoin и ничего не стоили, поэтому MVRV долгосрочных держателей исчислялся тысячами. Как и наши графики NUPL и MVRV, она начинается, когда отношение цены к средней себестоимости каждой группы целый месяц оставалось не выше 10. День, который наш узел не смог посчитать, остаётся пропуском; он никогда не заполняется данными из другого источника.

Граница в 180 дней — это условность, и монеты пересекают её каждый день просто из-за того, что становятся старше, поэтому разрыв смещается, даже когда никто не торгует. Примечание о границе возраста: история нашего узла до 2026-08-17 была пересчитана с границей 155 дней между краткосрочными и долгосрочными держателями; с 2026-08-17 используется граница 180 дней, поэтому в эту дату линия может немного сместиться.

Рассчитывается Safu по реализованным ценам долгосрочных и краткосрочных держателей с собственного биткоин-узла (граница — 180 дней) в сравнении с сохранённой у нас дневной ценой закрытия BTC. Записи нашего узла по обеим группам начинаются с 2009 года; линия начинается в конце 2011 года, когда средняя себестоимость обеих групп устоялась в пределах, которые может дать рынок. Внешние данные не используются.

Рассчитано нами на биткоин-узле Safu · 1 точка в день с 2011 г. · пересчитывается ежедневно