Apalancamiento y trading · 7 min de lectura · En directo · libro completo, 5 % a cada lado

Cómo leer los muros de órdenes de Bitcoin

La respuesta en un minuto: Un libro de órdenes es la lista pública de órdenes de compra y de venta que esperan a ejecutarse a cada precio. Un muro de órdenes es un montón inusualmente grande de esas órdenes en espera a un mismo precio. SafuTrading mantiene una copia en directo de todo el libro de órdenes del perpetuo BTCUSDT de Binance y dibuja cada muro que encuentra como una banda de color a lo ancho del gráfico: verde para las órdenes de compra que esperan por debajo del precio y rojo para las órdenes de venta que esperan por encima.

Qué significa de verdad

Un libro de órdenes es simplemente una cola. Quien quiere comprar Bitcoin pero no está dispuesto a pagar el precio de hoy puede dejar una oferta a un precio más bajo y esperar; quien quiere vender pero pide más que el precio de hoy puede dejar una oferta más arriba y esperar. Esas ofertas en espera se llaman órdenes pendientes u órdenes limitadas (limit orders). Las compras en espera están por debajo del precio actual y se llaman bids; las ventas en espera están por encima y se llaman asks. Todavía no ha pasado nada: el dinero solo cambia de manos cuando otra persona acepta operar contra una de ellas, y su dueño puede cancelarla en cualquier momento.

Un muro es un montón de esas órdenes en espera mucho más grande que el resto. Ser grande no basta por sí solo, porque el libro alrededor de Bitcoin ya es grande: dentro del 5 % del precio suele haber algo así como 170 millones de dólares en compras en espera y 185 millones de dólares en ventas en espera, repartidos entre cientos de escalones de precio. Así que un montón tiene que ser inusual para su propio lado antes de que lo llamemos muro. Tiene que valer al menos 5 millones de dólares, tiene que valer al menos el 3 % de todo lo que espera en ese lado dentro del 5 % del precio, y tiene que ser al menos cinco veces el tamaño de un escalón de precio típico de ese libro; las tres cosas a la vez. Además, tiene que seguir ahí tres minutos seguidos, así que un montón que aparece un solo minuto nunca se convierte en una banda. En cada minuto se siguen como máximo los seis más grandes de cada lado.

En este gráfico, el verde y el rojo indican el lado, nunca el estado de ánimo. El verde son siempre órdenes de compra; el rojo, siempre órdenes de venta. El verde no es «bueno» y el rojo no es «malo»: un enorme montón verde de órdenes de compra no es una promesa de subida, y un enorme montón rojo no es un aviso de caída. Si solo recuerdas una cosa sobre los colores, que sea esta: solo te dicen quién está esperando, compradores o vendedores.

Todo muro termina tarde o temprano, y el gráfico dice cómo. Un muro se cierra cuando el montón baja a menos del 30 % de su tamaño máximo y se mantiene así de pequeño dos minutos seguidos. Si el precio llegó a operar dentro de esa banda o la atravesó mientras el muro seguía vivo, el muro fue absorbido: llegó dinero real, alguien operó contra esas órdenes y el montón se agotó. Si el precio nunca llegó allí, el muro fue retirado: su dueño simplemente lo canceló y se fue. La diferencia importa porque solo uno de los dos le costó algo a alguien. Un muro absorbido es una prueba de que de verdad hubo operaciones a ese precio. Un muro retirado no prueba nada, salvo que alguien tuvo órdenes ahí y luego dejó de tenerlas.

Por eso un muro no es una promesa. Es una foto de lo que está esperando en este momento, y las órdenes en espera se pueden cancelar en un segundo, sin aviso y sin comisión. A veces se colocan órdenes grandes precisamente para que otros las vean y reaccionen, y se retiran antes de que llegue el precio. Lee una banda como «aquí es donde hay órdenes grandes ahora mismo», nunca como «el precio se va a parar aquí».

En qué fijarte

Banda verde — Un muro de compra: órdenes en espera de los compradores, aparcadas por debajo del precio. Es un nivel que la gente vigila, porque el precio tiene que consumirlo para seguir cayendo.
Banda roja — Un muro de venta: órdenes en espera de los vendedores, aparcadas por encima del precio, en el camino de una subida.
Banda más brillante — Más dinero en el muro. Los rótulos del borde derecho, como MURO DE VENTA · $18.4M · $78,120 (18,4 millones de dólares esperando al precio de 78 120 dólares), indican los dólares exactos y el precio exacto de los muros más grandes que siguen en pie.
Una banda que se corta — El muro desapareció. Pasa el cursor por encima para saber cómo: absorbido, si el precio lo atravesó, o retirado, si las órdenes se cancelaron antes de que el precio llegara a ellas.
Barras en el lado derecho — El libro de órdenes tal como está ahora: cuántos dólares esperan en cada escalón de precio, desde un 5 % por debajo del precio hasta un 5 % por encima. Barra más larga = más dinero esperando ahí. La línea discontinua que las cruza es el precio actual.
La línea «Ahora mismo» — Dice con palabras cuál es el muro de venta más cercano por encima del precio y el muro de compra más cercano por debajo, con el tamaño de cada uno en dólares y a qué distancia está, en porcentaje.
Botones de capas sobre el gráfico — Muros es el propio gráfico y está activado. Mapa de calor del libro y Operaciones de gran volumen son dos capas extra, desactivadas hasta que las enciendas: el mapa de calor es una foto minuto a minuto solo de las órdenes que están a menos de un 0,1 % del precio, y Operaciones de gran volumen marca operaciones sueltas de 500 000 dólares o más.

Ejemplo práctico

Imagina que las órdenes de venta que esperan dentro del 5 % por encima del precio suman unos 185 millones de dólares. El 3 % de eso son 5,55 millones de dólares, así que en ese lado un montón tiene que superar los 5,55 millones para contar siquiera: aquí el mínimo de 5 millones de dólares no es la regla que decide. Aparece un montón de 18,4 millones de dólares a 78 120 dólares: supera los 5,55 millones, es mucho más de cinco veces un escalón de precio típico y sigue ahí en el tercer minuto seguido, así que se abre una banda roja a 78 120 dólares y el rótulo del borde derecho dice MURO DE VENTA · $18.4M · $78,120. La línea «Ahora mismo» dice: muro de venta más cercano, 18,4 millones de dólares a 78 120 dólares, un 0,9 % por encima del precio. Más tarde ese montón baja de 5,5 millones de dólares (menos del 30 % de los 18,4 millones de su máximo) y se mantiene así de pequeño dos minutos, así que la banda se corta. Si el precio hubiera subido hasta 78 120 dólares en algún momento mientras el muro seguía vivo, al pasar el cursor por la banda dirá absorbido. Si el precio nunca llegó tan alto, dirá retirado.

Lo que esto no puede decirte

No hay historial anterior al arranque de nuestro registrador del libro. Los exchanges publican el libro tal como está ahora, nunca como estaba, así que esos minutos no existen en ningún sitio y no se pueden comprar; en lugar de inventárselo, el gráfico raya y rotula el tramo anterior a su primer minuto registrado.
Un solo mercado: el libro de futuros perpetuos BTCUSDT de Binance. Es un contrato que sigue el precio de Bitcoin, no Bitcoin en sí, y es un exchange entre muchos. Los muros que esperan en otros exchanges, o en el mercado al contado normal, aquí no se ven.
Las órdenes ocultas y las órdenes iceberg nunca aparecen. Una orden iceberg solo le enseña al libro una pequeña parte de sí misma cada vez, así que una orden realmente enorme puede no dejar casi rastro.
Solo se miden las órdenes que están dentro del 5 % del precio. Un montón situado más lejos queda fuera de la ventana.
Los tamaños son lo que mostraba el libro, no lo que se va a negociar. Una orden se puede cancelar en cuanto el precio se acerca, y algunas se colocan para que se vean, no para ejecutarse.
«Retirado» y «absorbido» describen lo que le pasó a un montón, nunca por qué pasó. Nadie fuera de la cuenta que puso la orden sabe el motivo.
La capa opcional Mapa de calor del libro es una vista mucho más estrecha que las bandas: solo cubre alrededor de un 0,1 % a cada lado del precio, así que casi todos los muros de este gráfico quedan fuera de ella.

Fuente de datos

El registrador del libro propio de SafuTrading: una copia en directo del libro de órdenes del perpetuo BTCUSDT de Binance, que parte de una instantánea, se mantiene al día con el flujo de cambios del exchange y se guarda una vez por minuto en nuestras propias tablas de muros y de escalones. Las velas son el precio de ese mismo mercado. Las dos capas opcionales son nuestras propias fotos minuto a minuto del libro dentro del 0,1 % del precio y nuestro propio registro de cada operación al contado de 500 000 dólares o más en Binance y Coinbase.

Abrir Muros de órdenes y operaciones de gran volumen — Las bandas verdes y rojas marcan las grandes órdenes en espera que siguió nuestro registrador, cada una dibujada desde el minuto en que apareció hasta el minuto en que desapareció; el libro de órdenes tal como está ahora mismo aparece como barras en el lado derecho.